ESTIMASI CONDITIONAL VALUE AT RISK DENGAN METODE COPULA ALI-MIKHAIL-HAQ MENGGUNAKAN KORELASI KENDALL'S TAU = ESTIMATION OF CONDITIONAL VALUE AT RISK WITH COPULA ALI-MIKHAIL-HAQ METHOD USING KENDALL'S TAU CORRELATION

Investasi merupakan suatu kegiatan menempatkan sejumlah uang (aset) pada suatu benda, lembaga, atau suatu pihak dengan harapan dapat memperoleh keuntungan maksimal dengan risiko minimal dalam jangka waktu tertentu. Oleh karena itu, investor perlu melakukan perhitungan risiko untuk memprediksi besarnya nilai risiko yang mungkin akan terjadi agar investor dapat meminimalisir terjadinya kerugian, salah satu metode yang dapat digunakan yaitu Conditional Value at Risk (CVaR). Pada penelitian ini mengestimasi nilai risko dengan metode CVaR menggunakan model Copula Ali-Mikhail-Haq pada data investasi harga penutupan saham PT. Indosat Tbk dan PT. Smartfren Telecom Tbk periode 11 Maret 2019 sampai 10 Maret 2020. Copula Ali-Mikhail-Haq dimodelkan menggunakan korelasi Kendall’s Tau dengan nilai korelasi sebesar 0.09037 dan parameter sebesar 0.366 yang selanjutnya digunakan untuk mengestimasi CVaR. Hasil estimasi CVaR diperoleh nilai risiko masing-masing tingkat keperayaan 90%, 95%, dan 99% yaitu sebesar -0.0376,-0.0538 dan -0.1093. Hasil tersebut menunjukkan kerugian yang mungkin akan dialami investor jika menginvestasikan dana di PT. Indosat Tbk dan PT. Smartfren Telecom Tbk. Tingkat kepercayaan 99% menghasilkan nilai CVaR yang paling tinggi hal ini menunjukkan semakin besar tingkat kepercayaan semakin besar pula risiko yang harus ditanggung investor.

Keywords : Conditional Value at Risk, Copula Ali-Mikhail-Haq, Korelasi Kendall’s Tau, Nilai Risiko.