Portofolio Optimal Single Index Model dan Constant Correlation Model Pendekatan Data Envelopment Analysis Berdasarkan Risiko=Optimal Portfolio of the Single Index Model and Constant Correlation Model with Data Envelopment Analysis Approach Based on Risk

Latar belakang. Investasi saham semakin diminati ditunjukkan dengan meningkatnya jumlah investor saham di Indonesia. Namun fluktuasi harga saham menimbulkan risiko bagi investor sehingga diperlukan strategi pemilihan saham yang tepat dalam pembentukan portofolio optimal. Tujuan. Penelitian ini bertujuan menentukan saham yang efisien dari indeks saham IDX80 periode Oktober 2020 hingga September 2025 menggunakan Data Envelopment Analysis (DEA), membentuk portofolio optimal menggunakan Single Index Model (SIM) dan Constant Correlation Model (CCM), serta mengevaluasi kinerja portofolio optimal berdasarkan Indeks Sharpe, Value at Risk (VaR), dan Expected Shortfall (ES). Metode. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu 40 data saham yang konsisten masuk dalam IDX80, laporan keuangan perusahaan, dan suku bunga Bank Indonesia periode Oktober 2020 - September 2025. Hasil. Analisis DEA menghasilkan 13 saham efisien sebagai kandidat pembentukan portofolio optimal. Portofolio optimal SIM terdiri dari lima saham yang menghasilkan expected return sebesar 1,14% dan risiko sebesar 6,39%. Portofolio optimal CCM terdiri dari dua saham yang menghasilkan expected return sebesar 1,17% dan risiko sebesar 7,60%. Evaluasi kinerja menggunakan Indeks Sharpe, VaR, dan ES menunjukkan portofolio optimal SIM memiliki kinerja yang lebih baik dan memiliki potensi kerugian yang lebih rendah dibandingkan CCM. Kesimpulan. Penelitian ini memberikan gambaran komprehensif bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi untuk memilih saham yang efisien dan portofolio optimal sesuai dengan batas toleransi risiko yang dimiliki investor.