ANALISIS LEVERAGE DAN FIRM SIZE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: STUDI EMPIRIS DENGAN MEDIASI PROFITABILITAS PADA EMITEN IDX HIGH DIVIDEND 20 = THE EFFECT OF LEVERAGE AND FIRM SIZE ON DIVIDEND POLICY: EVIDENCE FROM IDX HIGH DIVIDEND 20 COMPANIES WITH PROFITABILITY AS MEDIATOR

Kebijakan dividen merupakan keputusan keuangan penting yang mencerminkan kemampuan perusahaan dalam mengelola struktur pendanaan, skala usaha, dan kinerja laba. Pada perusahaan dengan karakteristik pembagian dividen tinggi, hubungan leverage dan firm size terhadap kebijakan dividen perlu dikaji dengan mempertimbangkan peran profitabilitas sebagai variabel mediasi. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh leverage dan firm size terhadap kebijakan dividen dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi pada emiten yang tergabung dalam indeks IDX High Dividend 20. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan yang secara konsisten tercatat dalam IDX High Dividend 20 selama periode 2020–2024. Sampel penelitian terdiri atas 11 perusahaan. Leverage diukur menggunakan Debt to Equity Ratio, firm size diukur dengan logaritma natural total aset, profitabilitas diproksikan dengan Return on Assets, dan kebijakan dividen diukur menggunakan Dividend Payout Ratio. Teknik analisis data menggunakan analisis jalur (path analysis). Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage dan firm size berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Leverage dan firm size juga berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas. Selanjutnya, profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen serta terbukti memediasi secara parsial pengaruh leverage dan firm size terhadap kebijakan dividen. Leverage dan firm size memengaruhi kebijakan dividen baik secara langsung maupun melalui profitabilitas pada emiten IDX High Dividend 20.