Analisis Risiko, Return, Dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Fluktuasi Harga Bitcoin Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Periode 2020–2024 (Perbandingan Dengan IHSG) = Risk, Return, And Factors Influencing Bitcoin Price Fluctuations as A Basis for Investment Decision-Making During The 2020–2024 Period (A Comparison with The Indonesia Composite Index)

Bitcoin sebagai aset kripto telah menarik perhatian investor global dengan potensi return tinggi namun disertai volatilitas ekstrem. Perbandingan karakteristik risiko dan return Bitcoin dengan instrumen investasi konvensional seperti IHSG menjadi penting bagi investor dalam membuat keputusan investasi yang rasional, terutama pada periode 2020–2024 yang ditandai oleh gejolak ekonomi global akibat pandemi COVID-19, kebijakan moneter ketat, dan berbagai peristiwa besar dalam industri kripto. Penelitian ini bertujuan menganalisis risiko, return, serta mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi fluktuasi harga Bitcoin sebagai dasar pengambilan keputusan investasi selama periode 2020–2024 dengan perbandingan terhadap IHSG. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif komparatif dengan data time series harga penutupan harian Bitcoin dan IHSG periode Januari 2020–Desember 2024. Analisis data dilakukan melalui perhitungan return bulanan, pengukuran risiko menggunakan standar deviasi dan volatilitas tahunan, serta evaluasi kinerja investasi berbasis Sharpe Ratio. Bitcoin mencatatkan total return kumulatif 383,5% dengan rata-rata return tahunan 76,70%, jauh melampaui IHSG yang hanya 100,77% dengan rata-rata 20,15%. Namun, Bitcoin memiliki volatilitas rata-rata 55,07% atau 4,19 kali lebih tinggi dibandingkan IHSG (13,14%). Sharpe Ratio menunjukkan IHSG (1,98) sedikit lebih efisien dibandingkan Bitcoin (1,52) dalam jangka panjang. Fluktuasi harga Bitcoin dipengaruhi signifikan oleh kebijakan moneter Federal Reserve, sentimen pasar global, regulasi pemerintah, Dollar Index (DXY), peristiwa industri kripto (kolaps Terra Luna, kebangkrutan FTX, approval ETF Bitcoin), serta mekanisme supply-demand termasuk Bitcoin halving. Bitcoin menawarkan potensi return superior namun dengan risiko dan volatilitas yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG, mengonfirmasi trade-off risiko-return yang jelas antara kedua instrumen investasi.Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis risiko, return, serta faktor-faktor yang memengaruhi fluktuasi harga Bitcoin sebagai dasar pengambilan keputusan investasi selama periode 2020–2024 dengan perbandingan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).