Perbandingan Kinerja Portofolio Optimal Menggunakan Single Index Model dan Capital Asset Pricing Model (CAPM) pada Saham IDX30 Periode 2021-2024 = Comparison of Optimal Portfolio Performance Using the Single Index Model and Capital Asset Pricing Model (CAPM) on IDX30 Stocks for the 2021-2024 Period

Pasar modal memiliki peran penting dalam mendukung perekonomian dengan menyediakan alternatif investasi bagi investor untuk memperoleh tingkat pengembalian yang optimal. Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan kinerja portofolio optimal yang dibentuk menggunakan Single Index Model (SIM) dan Capital Asset Pricing Model (CAPM) pada saham IDX30 periode 2021–2024. Metode penelitian ini yaitu kuantitatif dengan pendekatan deskriptif komparatif. Data yang digunakan meliputi closing price saham IDX30, tingkat pengembalian pasar (IHSG), dan tingkat suku bunga bebas risiko (BI rate). Proses analisis dilakukan dengan menghitung expected return dan risiko portofolio model SIM dan CAPM, kemudian dilanjutkan dengan pengukuran kinerja menggunakan Indeks Sharpe, Treynor, dan Jensen’s Alpha untuk masing-masing model. Berdasarkan hasil perhitungan, diperoleh bahwa portofolio optimal dengan metode Single Index Model (SIM) memiliki nilai expected return portofolio sebesar 0,01194 dan risiko portofolio 0,04307. Sedangkan model CAPM menghasilkan expected return portofolio sebesar 0,00560 dan risiko portofolio 0,04538. Hasil pengukuran kinerja menunjukkan bahwa Indeks Sharpe, Treynor, dan Jensen’s Alpha pada model SIM masing-masing sebesar 0,27629, 0,00952, dan 0,07110, lebih tinggi dibandingkan dengan model CAPM yang masing-masing sebesar 0,12243, 0,00383, dan 0,00004. Dengan demikian, SIM dianggap lebih baik dalam membentuk portofolio optimal dibanding CAPM, sehingga hal ini diharapkan dapat menjadi pertimbangan investor dalam pemilihan model pengukuran kinerja portofolio dalam melakukan investasi.

Keyword : portofolio optimal; single index model; capital asset pricing model; kinerja portofolio; IDX30