PENGARUH FINANCIAL DISTRESS, CASH HOLDING DAN RESEARCH AND DEVELOPMENT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PENGUNGKAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI = THE EFFECT OF FINANCIAL DISTRESS, CASH HOLDING AND RESEARCH AND DEVELOPMENT ON FIRM VALUE WITH DISCLOSURE OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE AS A MODERATING VARIABLE

FIRMAN PRANOTO. Pengaruh Financial Distress, Cash Holding, dan Research and Development Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh financial distress, cash holding, dan research and development (R&D) terhadap nilai perusahaan, serta menguji peran Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2023. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh urgensi tata kelola dan strategi keuangan dalam menjaga nilai perusahaan, khususnya di sektor padat modal dan berisiko tinggi seperti pertambangan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis regresi linear berganda dan regresi moderasi (Moderated Regression Analysis/MRA). Sampel penelitian terdiri dari 24 perusahaan yang dipilih secara purposive dengan data sekunder berupa laporan tahunan dan keuangan.Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial distress, cash holding, dan R&D berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Selanjutnya, GCG terbukti memperlemah pengaruh financial distress dan R&D terhadap nilai perusahaan, tetapi tidak memoderasi pengaruh cash holding. Hasil ini menegaskan bahwa efektivitas GCG bersifat kontekstual: dapat berfungsi sebagai peredam risiko dalam kondisi distress, namun juga berpotensi membatasi efektivitas inovasi apabila diterapkan secara terlalu ketat. Implikasi dari penelitian ini adalah perlunya perusahaan menerapkan GCG secara adaptif agar berfungsi optimal dalam mendukung strategi keuangan dan inovasi. Bagi investor dan regulator, hasil ini dapat dijadikan acuan dalam mengevaluasi efektivitas tata kelola perusahaan secara lebih komprehensif.