HEURISTIK DAN BEHAVIORAL BIASES DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM DENGAN PERSEPSI RISIKO SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi empiris investor di bursa efek Makassar) = HEURISTICS AND BEHAVIORAL BIASES IN STOCK INVESTMENT DECISION MAKING WITH RISK PERCEPTION AS AN INTERVENING VARIABLE (Empirical Study of Investors on the Makassar Stock Exchange)

Latar belakang. Perkembangan pasar modal di Indonesia, khususnya di Makassar, menunjukkan peningkatan signifikan jumlah investor ritel. Namun, banyak di antara mereka mengambil keputusan investasi saham berdasarkan informasi terbatas, heuristik, dan bias perilaku, yang berpotensi menghasilkan keputusan tidak optimal. Penelitian ini mengkaji peran persepsi risiko sebagai variabel intervening dalam hubungan antara heuristik, behavioral biases, dan keputusan investasi saham.Tujuan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh langsung heuristik dan behavioral biases terhadap persepsi risiko dan keputusan investasi saham, serta menguji peran persepsi risiko sebagai variabel mediasi. Metode. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode survei terhadap 160 investor saham individu di Sulawesi Selatan. Data dikumpulkan melalui kuesioner dan dianalisis menggunakan Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) dengan perangkat lunak SmartPLS 4.0. Hasil. Hasil menunjukkan bahwa heuristik dan behavioral biases berpengaruh positif dan signifikan terhadap persepsi risiko. Persepsi risiko juga berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi saham. Lebih lanjut, persepsi risiko terbukti memediasi secara signifikan hubungan antara heuristik dan behavioral biases terhadap keputusan investasi. Kesimpulan. Temuan ini menegaskan bahwa faktor psikologis seperti heuristik dan bias perilaku tidak hanya memengaruhi langsung keputusan investasi, tetapi juga bekerja melalui persepsi risiko. Implikasi praktisnya, peningkatan literasi keuangan dan kesadaran terhadap bias kognitif dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih rasional dan optimal.