ANALISIS KOMPARATIF MODEL PREDIKSI KEBANGKRUTAN ALTMAN Z-SCORE, SPRINGATE, DAN GROVER PADA PT GARUDA INDONESIA TBK PERIODE 2018–2022 = COMPARATIVE ANALYSIS OF ALTMAN Z-SCORE, SPRINGATE, AND GROVER BANKRUPTCY PREDICTION MODELS AT PT GARUDA INDONESIA TBK PERIOD 2018–2022

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan hasil prediksi kebangkrutan pada PT Garuda Indonesia Tbk menggunakan tiga model prediksi, yaitu Altman Z-Score, Springate, dan Grover selama periode 2018–2022. Latar belakang penelitian ini didasarkan pada kondisi industri penerbangan yang mengalami tekanan signifikan akibat pandemi COVID-19 serta meningkatnya risiko financial distress pada perusahaan dengan struktur biaya tinggi dan leverage besar. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian deskriptif komparatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan PT Garuda Indonesia Tbk yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan sumber resmi perusahaan. Analisis dilakukan dengan menghitung rasio keuangan yang menjadi komponen dalam masing-masing model, kemudian menginterpretasikan hasil skor berdasarkan kriteria zona sehat (safe zone), zona abu-abu (grey zone), dan zona distress. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketiga model memberikan hasil prediksi yang berbeda dalam menilai kondisi keuangan PT Garuda Indonesia Tbk. Model Altman Z-Score dan Springate cenderung menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam kondisi financial distress selama sebagian besar periode penelitian, terutama pada masa pandemi. Sementara itu, model Grover menunjukkan tingkat sensitivitas yang lebih tinggi terhadap perubahan profitabilitas dan struktur aset, sehingga dinilai lebih representatif dalam menggambarkan kondisi keuangan perusahaan dengan leverage tinggi seperti industri penerbangan. Secara keseluruhan, model Grover memiliki lebih mampu mencerminkan kondisi aktual Perusahaan dalam mencerminkan kondisi aktual PT Garuda Indonesia Tbk dibandingkan model Altman Z-Score dan Springate. Penelitian ini memberikan kontribusi teoritis dalam pengujian model prediksi kebangkrutan pada sektor transportasi udara, serta kontribusi praktis bagi manajemen, investor, dan regulator dalam mendeteksi potensi financial distress secara dini.