ANALISIS PENGARUH SENTIMEN MEDIA SOSIAL TERHADAP FLUKTUASI HARGA ASET DIGITAL CRYPTOCURRENCY (BITCOIN & DOGECOIN) = ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF SOCIAL MEDIA SENTIMENT ON THE PRICE FLUCTUATIONS OF DIGITAL CRYPTOCURRENCY ASSETS (BITCOIN & DOGECOIN)

ABSTRAK ARIF IMAM. Analisis Pengaruh Sentimen Media Sosial Terhadap Fluktuasi Harga Aset Digital Cryptocurrency. (Bitcoin dan Dogecoin) (Dibimbing oleh Mursalim Nohong) Penelitian ini mengaplikasikan pendekatan behavioral event study untuk menganalisis pengaruh sentimen media sosial X (Twitter) terhadap fluktuasi harga dua aset digital cryptocurrency dengan karakteristik fundamental berbeda, yaitu Bitcoin sebagai blue-chip crypto dan Dogecoin sebagai meme coin. Pendekatan behavioral event study ini dipilih sebagai respons metodologis terhadap keterbatasan event study tradisional di pasar yang tidak sepenuhnya efisien, sekaligus memungkinkan analisis komparatif mendalam mengenai mekanisme pengaruh perilaku antar jenis aset. Pendekatan ini mengintegrasikan metodologi event study (untuk mengisolasi dampak peristiwa) dengan analisis sentimen VADER (Valence Aware Dictionary and sEntiment Reasoner) sebagai proksi variabel perilaku kolektif, dalam sebuah studi kasus komparatif terhadap dua peristiwa kunci selama periode 2025. Temuan behavioral event study ini mengungkapkan bahwa sentimen media sosial berpengaruh signifikan terhadap abnormal return dan volatilitas harga kedua aset, namun dengan pola dan besaran dampak yang berbeda secara kuantitatif, merefleksikan mekanisme perilaku yang berbeda. Dogecoin menunjukkan sensitivitas lebih tinggi terhadap sentimen media sosial dengan Cumulative Abnormal Return (CAR) sebesar 17,46% dibandingkan Bitcoin yang sebesar 8,44%. Analisis pola hubungan menunjukkan konsistensi arah sentimen-return sebesar 85,71% pada Bitcoin dan 71,43% pada Dogecoin, mengindikasikan respons yang lebih langsung pada aset mapan dibandingkan aset yang digerakkan komunitas. Volatilitas harga menunjukkan karakteristik berbeda secara kualitatif, dengan Bitcoin mengalami volatilitas lebih tinggi (7,626%) berupa fluktuasi tajam (sharp volatility), sementara Dogecoin menunjukkan volatilitas lebih rendah (4,947%) dalam bentuk tren berkelanjutan (diffused volatility). Temuan ini, yang diperoleh melalui lensa behavioral event study, konsisten dengan kerangka teoretis behavioral finance, khususnya teori social influence dan information cascade. Hasil penelitian juga mengonfirmasi peran jenis aset sebagai variabel pemoderasi yang krusial, sekaligus menunjukkan kegunaan pendekatan integratif ini dalam mengungkap dinamika psikologis pasar aset digital.