Dampak Pengeluaran Publik Terhadap Investasi Swasta di Indonesia = The Impact of Public Expenditure on Private Investment in Indonesia

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak pengeluaran publik terhadap investasi swasta di Indonesia dalam jangka pendek dan jangka panjang. Pengeluaran publik dikelompokkan berdasarkan fungsi belanja, yaitu pelayanan umum, ekonomi, Pendidikan, Kesehatan, ketertiban dan keamanan, serta perumahan dan fasilitas umum, dengan suku bunga sebagai variabel kontrol. Penelitian ini menggunakan data time series periode 1990S1-2024S2 dan metode AutoRegressive Distributed Lag (ARDL). Hasil uji bounds test menunjukkan adanya hubungan jangka panjang antara pengeluaran publik dan investasi swasta. Estimasi jangka panjang menunjukkan bahwa pengeluaran publik pada sektor Pendidikan serta perumahan dan fasilitas umum crowding-in terhadap investasi swasta. Sedangkan, pengeluaran pada sektor pelayanan umum dan Kesehatan crowding-out terhadap investasi swasta. Sementara itu, pengeluaran sektor ekonomi serta ketertiban dan keamanan tidak berpengaruh signifikan dalam jangka panjang. Dalam jangka pendek, pengaruh pengeluaran publik terhadap investasi swasta bersifat dinamis dan bervariasi antar sektor. Variabel suku bunga terbukti crowding-out terhadap investasi swasta dalam jangka panjang maupun jangka pendek. Secara keseluruhan, hasil penelitian menunjukkan bahwa pengaruh pengeluaran publik terhadap investasi swasta sangat bergantung pada jenis dan kualitas belanja pemerintah, sehingga kebijakan fiskal yang produktif diperlukan untuk mendorong investasi swasta di Indonesia.