Pengaruh Agregat Permintaan dan Penawaran terhadap Lintasan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia = The Effect of Aggregate Demand and Supply on the Trajectory of Economic Growth in Indonesia

Penelitian ini bertujuan untuk mengukur dan menganalisis pengaruh output gap, inflasi, suku bunga, belanja modal, investasi, R&D terhadap pertumbuhan ekonomi secara langsung maupun tidak langsung melalui produktivitas tenaga kerja dan efisiensi modal. Metode yang digunakan adalah analisis jalur (path analysis) menggunakan data time series, periode penelitian tahun 1994-2023 di Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara langsung output gap dan investasi yang diproksikan dengan capital labor ratio berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi, sedangkan inflasi, suku bunga, belanja modal, dan R&D tidak berpengaruh secara langsung terhadap pertumbuhan ekonomi. Secara tidak langsung melalui produktivitas tenaga kerja, investasi yang diproksikan dengan capital labor ratio dan R&D berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi. Sedangkan secara tidak langsung melalui efisiensi modal yang diproksikan dengan produktivitas modal, output gap, capital labor ratio dan R&D berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi. Temuan ini menegaskan bahwa keberlanjutan pertumbuhan ekonomi Indonesia sangat dipengaruhi oleh dinamika siklus bisnis, pendalaman modal, dan kapasitas inovasi nasional. Dengan demikian, kebijakan yang mendukung stabilitas makroekonomi, peningkatan efisiensi tenaga kerja dan modal, serta penguatan ekosistem riset menjadi kunci dalam mempercepat pertumbuhan ekonomi jangka panjang.

Keyword : output gap, inflasi, suku bunga, belanja modal, investasi, R&D, produktivitas tenaga kerja, produktivitas modal, pertumbuhan ekonomi.