Analisis Pengaruh Six Factor Fama and French Terhadap Excess Return Index LQ45 = An Analysis of the Effect of the Fama and French Six-Factor Model on the Excess Return of the LQ45 Index

Latar Belakang. Pasar modal memiliki peran penting sebagai sarana investasi, salah satunya melalui saham yang tergabung dalam Indeks LQ45 yang mencerminkan saham-saham dengan likuiditas tinggi dan fundamental kuat di Indonesia. Untuk menjelaskan variasi excess return saham, model Fama and French terus dikembangkan hingga menjadi six factor model yang mencakup faktor pasar, ukuran perusahaan, nilai buku terhadap harga pasar, profitabilitas, investasi, dan momentum. Tujuan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor dalam model Fama and French Six Factor terhadap excess return saham-saham yang tergabung dalam Indeks LQ45 periode 2014–2023, baik secara parsial maupun simultan. Metode. Data yang digunakan berupa data sekunder harga penutupan saham dari 12 perusahaan yang konsisten masuk dalam Indeks LQ45 selama periode penelitian. Sebelum analisis regresi, dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi. Hasil. Secara parsial hanya faktor size (SMB) dan momentum (UMD) yang berpengaruh signifikan terhadap excess return, sementara faktor market, value (HML), profitability (RMW), dan investment (CMA) tidak berpengaruh signifikan. Namun, secara simultan seluruh faktor dalam model six factor Fama and French berpengaruh signifikan terhadap excess return saham Indeks LQ45. Dengan nilai koefisien determinasi sebesar 93%, model ini mampu menjelaskan sebagian besar variasi excess return. Kesimpulan. Model Fama and French Six Factor relevan digunakan dalam menganalisis excess return saham Indeks LQ45, khususnya dengan peran penting faktor size dan momentum dalam pengambilan keputusan investasi.

Keyword : Excess Return, Indeks LQ45, Fama and French Six Factor Model, Regresi Linier Berganda.