Perhitungan Value at Risk Menggunakan Pendekatan Monte Carlo dan Variance-Covariance Pada Portofolio Optimal Markowitz Terhadap Saham Konvensional dan Saham Syariah

Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi pembentukan portofolio optimal menggunakan model Markowitz serta mengukur risiko investasi dengan menggunakan metode Value at Risk (VaR) pada saham konvensional dan saham syariah. Metode Monte Carlo dan Variance-Covariance digunakan dalam perhitungan VaR untuk membandingkan keefektifannya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio optimal pada saham konvensional terdiri dari dua jenis saham, yaitu Saham PT. Sumber Alfaria Trijaya Tbk (AMRT) dan Saham PT. Aneka Tambang Tbk (ANTM), dengan proporsi portofolio optimal masing-masing sebesar 0,5249 dan 0,4751. Sedangkan pada saham syariah, portofolio optimal terdiri dari Saham PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), Saham PT. Vale Indonesia Tbk (INCO) dan Saham PT. Chandra Asri Petrochemical Tbk (TPIA) dengan proporsi portofolio optimal masing-masing saham adalah 0,0527, 0,0074 dan 0,9397. Analisis VaR menunjukkan bahwa pendekatan Variance-Covariance memberikan nilai risiko yang lebih rendah dibandingkan dengan pendekatan Monte Carlo. Pada saham konvensional nilai VaR Monte Carlo sebesar -1,6297% sedangkan Variance-Covariance sebesar -1,5864%. Begitu pula pada saham syariah nilai VaR Monte Carlo sebesar -1,4386% sedangkan Variance-Covariance sebesar -1,1849%. Dengan demikian, hasil penelitian ini mendukung penggunaan pendekatan Variance-Covariance dalam menentukan nilai VaR karena kemampuannya menghasilkan perkiraan risiko yang lebih minim, sederhana dan tentunya akurat.