Pengaruh Tingkat Risiko Environmental, Social, dan Governance (ESG) terhadap Return Saham pada IDXESGL dengan Faktor Fundamental Perusahaan sebagai Variabel Moderasi = The Effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) Risk Levels on Stock Returns on IDXESGL with Company Fundamental Factors as Moderating Variables

Latar belakang. Tingkat risiko ESG yang rendah mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki penerapan praktik ESG yang baik. Faktor fundamental yang baik akan sejalan dengan tingkat risiko ESG yang baik juga sehingga mampu menarik minat investor untuk berinvestasi. Penelitian mengenai aspek ESG terus berkembang. Namun, penelitian yang mengkaji risiko ESG berdasarkan tingkat risiko masih terbatas. Demikian pula, studi yang meneliti hubungan moderasi faktor fundamental perusahaan terhadap risiko ESG dalam kaitannya dengan return saham masih sangat jarang. Tujuan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh parsial dari tingkat risiko environmental, social, dan governance (ESG) terhadap return saham pada IDXESGL. Metode. Populasi pada penelitian ini merupakan perusahaan yang termasuk dalam IDXESGL tahun 2021-2023. Teknik pengumpulan sampel dilakukan dengan menggunakan teknik purposive sampling. Metode analisis data penelitian ini adalah analisis regresi data panel dan regresi moderasi dengan model penelitian yang terpilih adalah common effect model. Hasil. Tingkat risiko ESG memiliki p-value sebesar 0,0237 dan nilai koefisien sebesar 0,0041. Variabel interaksi antara tingkat risiko ESG dengan ukuran perusahaan memiliki p-value sebesar 0,7937. Variabel interaksi antara tingkat risiko ESG dengan nilai perusahaan memiliki p-value sebesar 0,8076. Variabel interaksi antara tingkat risiko ESG dengan profitabilitas memiliki p-value sebesar 0,7126. Variabel interaksi antara tingkat risiko ESG dengan leverage memiliki p-value sebesar 0,5537. Kesimpulan. Tingkat risiko ESG memiliki pengaruh signifikan positif terhadap return saham pada IDXESGL. Namun, keempat faktor fundamental perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh tingkat risiko ESG terhadap return saham pada IDXESGL.

Kata kunci : risiko ESG; regresi moderasi; faktor fundamental perusahaan; return saham