OPTIMALISASI KINERJA PORTOFOLIO SAHAM DENGAN MODEL SIGMA RIN DAN RISK ADJUSTED RETURN

Penelitian ini bertujuan untuk membentuk dan menganalisis model baru dalam mengukur kinerja portofolio optimal yang dinamai dengan metode SIGMA RIN sebagai hasil modifikasi dari metode Risk-Adjusted Return (Indeks Sharpe, Indeks Treynor, dan Indeks Jensen). Metode pengukuran kinerja portofolio tersebut kemudian diuji kedalam portofolio optimal yang telah dibentuk menggunakan model Mean Absolute Deviation (MAD), Single Index Model (SIM), serta Capital Asset Pricing Model (CAPM) pada saham-saham yang konsisten terdaftar dalam Indeks LQ45 periode sebelum Covid-19 tahun 2017-2019 dan periode Covid-19 tahun 2020-2022. Dalam mengukur kinerja portofolio optimal diketahui bahwa model SIGMA RIN lebih optimal dan lebih berhati-hati terhadap risiko dibandingkan metode Risk Adjusted Return (Indeks Sharpe, Indeks Treynor, dan Indeks Jensen). Hal tersebut disebabkan adanya penambahan variabel return pasar (Rm) dan risiko pasar (σm), serta perubahan beta portofolio menjadi standar deviasi sebagai pengukur risiko. Hasil pengukuran kinerja portofolio menggunakan model SIGMA RIN maupun Risk Adjusted Return (Indeks Sharpe, Indeks Treynor, dan Indeks Jensen) menyatakan bahwa untuk periode sebelum Covid-19 maupun periode Covid-19 Single Index Model (SIM) memiliki kinerja yang lebih baik dibandingkan model Mean Absolute Deviation dan Capital Asset Pricing Model dengan kenaikan kinerja sebesar 38% dari rata-rata kinerja portofolio menggunakan Risk Adjusted Return untuk periode sebelum Covid-19 dan 28% untuk periode Covid-19.