Estimasi Conditional Value at Risk dengan Metode Copula Frank Menggunakan Korelasi Rho Spearman = Estimation of Conditional Value at Risk with the Copula Frank Method Using the Rho Spearman Correlation

Investasi adalah kegiatan menanamkan modal dengan harapan untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang. Return dan risiko merupakan dua hal yang menjadi pertimbangan investor dalam melakukan investasi. Setiap investasi mengharapkan return maksimal dengan risiko minimal. Oleh karena itu, analisis risiko perlu dilakukan jika keputusan investasi dilakukan. Mengestimasi nilai risiko dapat dilakukan dengan menggunakan metode Conditional Value at Risk (CVaR). CVaR merupakan suatu ukuran risiko yang memperhitungkan kerugian melebihi tingkat VaR. Pada penelitian ini untuk mengestimasi nilai risiko dilakukan dengan metode CVaR menggunakan model Copula Frank pada data investasi harga penutupan saham PT. Aneka Tambang tbk dan PT. Adaro Energy tbk periode 05 November 2018 sampai 04 November 2019. Copula Frank dimodelkan menggunakan korelasi Rho Spearman dengan nilai korelasi ρ=0.2834 dan θ =1.77. Model Copula Frank selanjutnya digunakan untuk mengestimasi CVaR. Dari hasil estimasi CVaR diperoleh nilai risiko dengan tingkat kepercayaan 90% yaitu sebesar 0.049, pada tingkat kepercayaan 95% sebesar 0.062, dan pada tingkat kepercayaan 99% sebesar 0.090.
Keywords : Conditional Value at Risk (CVaR), Copula Frank, Rho Spearman, Nilai Risiko